IWF warnt vor Inflation und schwacher Konjunktur durch Nahost-Krise und Rekord-Ölpreise
Hans-Werner Hövel
IWF warnt vor Inflation und schwacher Konjunktur durch Nahost-Krise und Rekord-Ölpreise
Der Internationale Währungsfonds (IWF) hat in seinen jüngsten globalen Prognosen vor steigenden Preisen und einer schwächeren Wirtschaftsentwicklung gewarnt. Die Warnung kommt zu einem Zeitpunkt, an dem die eskalierenden Spannungen im Nahen Osten die Ölpreise auf Krisenniveau treiben, den Handel beeinträchtigen und die Weltwirtschaft belasten. Die Präsidentin der Europäischen Zentralbank (EZB), Christine Lagarde, hat nun einen dreistufigen Plan vorgelegt, um die Folgen des US-israelischen Konflikts mit dem Iran und dessen Auswirkungen auf die Energiemärkte zu bewältigen.
Die Ölpreise sind seit Ende Februar 2026 stark angestiegen, wobei die Nordsee-Sorte Brent mit 116 US-Dollar pro Fass fast die Höchststände von 2022 erreichte – nach der Blockade der Straße von Hormus im Rahmen des US-israelischen Krieges gegen den Iran. Der nun bereits in der fünften Woche andauernde Konflikt hat die Energiepreise in der Eurozone in die Höhe getrieben, darunter auch Gasöl in Rotterdam, das mit 1.458 Euro pro Tonne gehandelt wird. Höhere Spritpreise haben die Nachfrage gedämpft, Russlands Öleinnahmen auf täglich 270 Millionen US-Dollar steigen lassen und den Druck auf Inflation und Wachstum weiter verstärkt.
Die Krise folgt auf frühere Störungen, darunter die Angriffe der Huthi-Rebellen auf israelnahe Schifffahrt Ende 2023, die nahezu die Hälfte des Verkehrs durch den Suezkanal dauerhaft umgeleitet haben. Diese Ereignisse haben die Ölpreise über die bisherigen Prognosen der EZB hinausgetrieben und sie in den 95. Perzentilbereich der erwarteten Preisspannen gebracht.
Lagardes Strategie sieht vor, kurzfristige Energieschocks zunächst zu ignorieren, da geldpolitische Maßnahmen zu spät kämen, um wirksam zu sein. Sollte die Inflation das EZB-Ziel zwar überschreiten, aber nur vorübergehend bleiben, könnten vorsichtige Anpassungen der Kommunikation notwendig werden, um Risiken zu steuern. In einem schweren Szenario – wenn die Inflation länger als zwei Jahre über 4 % bleibt – wäre jedoch eine entschlossenere Reaktion erforderlich, um dauerhafte wirtschaftliche Schäden zu verhindern.
Im schlimmsten Fall der EZB-Prognosen droht der Eurozone eine leichte Rezession durch einen tieferen Energieschock, gefolgt von Stagnation bis 2026, bevor sich eine langsame Erholung abzeichnet. Die Kerninflation würde vorübergehend ansteigen, sich dann aber stabilisieren, während anhaltende Inflationsrisiken die EZB zu drastischen Schritten zwingen könnten, um die Erwartungen unter Kontrolle zu halten.
Cashback bei deinen
Lieblingsrestaurants und Services
Kaufe Gutscheine und spare in deinen Lieblingsorten in deiner Nähe
Die aktuellen EZB-Prognosen unterstreichen die Gefahr einer anhaltenden Stagnation, falls die Energieschocks anhalten. Lagardes Ansatz balanciert zwischen kurzfristiger Zurückhaltung und der Bereitschaft zu stärkeren Maßnahmen, sollte die Inflation hartnäckig hoch bleiben. Der weitere Verlauf hängt davon ab, wie lange die Ölpreise auf hohem Niveau verharren und ob sich die wirtschaftlichen Schäden weiter verschärfen.
