MDAX-Abstieg droht: Wie dieses Tech-Unternehmen nach Kurssturz und Kundenflucht kämpft
Birgitt Otto
MDAX-Abstieg droht: Wie dieses Tech-Unternehmen nach Kurssturz und Kundenflucht kämpft
Ein mittelgroßes Technologieunternehmen bereitet sich nach einem schwierigen Jahr auf den Wechsel vom MDAX in den SDAX vor. Die Aktie hat in den vergangenen zwölf Monaten fast zwei Drittel ihres Wertes verloren und erreichte kürzlich mit 4,48 Euro ein 52-Wochen-Tief. Trotz der Rückschläge konzentriert sich die Unternehmensführung auf die Entwicklung neuer Produkte und strategische Partnerschaften, um das Wachstum zu stabilisieren.
Die finanziellen Probleme des Unternehmens spiegeln sich deutlich in der Aktienperformance wider. Innerhalb eines Jahres fiel der Kurs um 65 Prozent und markierte mit 4,48 Euro seinen Tiefstand. Gleichzeitig stieg die Kundenfluktuation – die Abwanderungsrate kletterte im vierten Quartal auf 16,4 Prozent, ein Trend, der voraussichtlich bis Mitte 2026 anhalten wird.
Das Umsatzwachstum bleibt schwach: Für 2026 werden währungsbereinigt nur noch Zuwächse zwischen 0 und 3 Prozent erwartet. Die bereinigte EBITDA-Marge soll sich bei etwa 43 Prozent einpendeln. Doch das Unternehmenssegment zeigt sich widerstandsfähig: Die jährlichen wiederkehrenden Erträge (Annual Recurring Revenue, ARR) stiegen um 11 Prozent auf 241 Millionen Euro. Ein Rekorddeal in den USA trieb zudem das Wachstum im Kerngeschäft mit Unternehmenslösungen um 19 Prozent voran.
Dagegen verzeichnete der traditionelle Bereich der kleinen und mittleren Unternehmen (KMU) einen leichten Umsatzrückgang. Die Übernahme des britischen Softwareunternehmens 1E im Jahr 2024 wird die Finanzen zusätzlich belasten – im ersten Quartal 2026 wird mit einem einmaligen Kundenverlust von rund 8 Millionen Euro gerechnet.
Drei Termine werden in den kommenden Monaten die Marktstimmung prägen: die Veröffentlichung des Jahresabschlusses im März 2026, die Quartalszahlen für Q1 im Mai sowie die Hauptversammlung im Juni. Der Wechsel vom MDAX in den SDAX wird zudem Indexfonds zwingen, ihre Portfolios anzupassen, wobei die breiten Marktauswirkungen noch unklar sind.
Um den Herausforderungen zu begegnen, treibt das Unternehmen Produktinnovationen voran. Dazu zählen tiefere Integrationen mit Microsoft Intune sowie eine neue Partnerschaft mit Cybus zur Entwicklung von Augmented-Reality-Anwendungen.
Der Schritt in den SDAX folgt auf ein Jahr mit sinkendem Aktienkurs und steigender Kundenfluktuation. Angesichts stagnierenden Umsatzwachstums und der einmaligen Belastung durch die 1E-Übernahme setzt das Unternehmen auf die Stärke im Unternehmensbereich und neue Technologiepartnerschaften, um sich zu erholen. Anleger werden die anstehenden Finanzupdates und den Indexwechsel im Jahr 2026 genau verfolgen.
